<acronym id="6i0ao"><small id="6i0ao"></small></acronym>
<acronym id="6i0ao"><center id="6i0ao"></center></acronym>
首页资源大厅实施方案

套期保值对企业价值影响的实证研究【精品】文库吧文档共享平台

2019-05-04 格式:DOC

《套期保值对企业价值影响的实证研究【精品】文库吧文档共享平台》提供在线全文查看,更多与《套期保值对企业价值影响的实证研究【精品】文库吧文档共享平台》相关内容,请进入www.gokv.tw查看。

1、面数据为样本,结果显示我国上市公司套期保值能够显著提高企业价值。 【关键词】套期保值,企业价值 商品价格的波动促使了衍生品的产生及发展,并成为企业风?#23637;?#29702;的主要工具。然而它在规避风险的同时也会将企业置于巨大风险之中。年金融危机以来,中国国航,深南电等企业因“套期保值”操作而。

2、smith&stulz认为,税收函数的凸性使得公司的有效边际税率为公司税前价值的增函数,则公司税后价值便是其税前价值的凹函数。公司通过套期保值可以?#26723;?#20854;税前价值的波动性,从而减少预期?#26696;海?#22686;加税后价值。()避免投资不足。当内部融资不足,外部融资成本又高的企业无法接受净现值为正的。

3、中,y为被解释变量,即企业价值,本文以托宾q衡量。hedg为上市公司是否套期保值的虚拟变量,如果企业进行了套期保值,则取值为,否则为。若其系数β大于且通过显著性检验,则可以证明企业使用衍生工具进行套期保值能够提高企业价值,size为企业规模,用总资产的自然对数表示,leve代表。

4、从而支持假设。同?#20445;?#20854;相关系数为.,表示参与套期保值给企业带来的价值溢价为.%。 三,结论及政策建议 本文以我国a股上市公司~年的截面数据为样本的研究结果表明,套期保值能够显著增加企业价值,因此应当加快国内衍生品市场的发展,丰富衍生金融工具的种类,将套期保值作为风?#23637;?#29702;的。

5、ial studies.():~ []smith,c.w.,and stulz,r.m. the determinants of firms’hedging policies.journal of financial and quantitative analysis.()。

6、~ []李奇峰.金融衍生产品的信用风险[j].企业导报.(): []allayannis,g.,weston,j.p.the use of foreign currency derivatives and firm market value.review of financ。

7、 多元线性回归结果 表为上市公司运用衍生工具套期保值对企业价值影响的多元回归结果,*,**,***分别表示在%,%,%水平下显著。可以看出,表示企业是否参与套期保值的虚拟变量hedg的系数为大于,且在%水平下通过显著性检验,表明企业运用衍生工具进行套期保值有助于提高企业价值。

8、除st公司,金融企业及财务数据不全的企业,最终得到个样本,并依据“交易性金融资产”及“投资收益”两个科目的具体项目及详细?#24471;?#26469;判断企业是否参与套期保值。本文建立如下线性回归模型:y=β+βhedg+βsize+βleve+βcove+βtax+βgrow+ βinta+ε,其。

9、价值,且主要是通过以下途径:()?#26723;?#36130;务困境成本。当公司的现金流不能满足一定时期的固定支付义务?#20445;?#20415;产生财务困境问题,最终导致破产。套期保值通过稳定现金流的波动,来?#26723;?#20225;业发生财务困境的概率,减少预期财务困境成本,增加公司价值(smith&stulz,)。()减少预期税收支出。

10、 套期保值对企业价值影响的实证研究 【摘 要】文章研究套期保值对企业价值的影响,以我国a股上市公司~年的截。

11、巨额亏损的事件见诸报道。因此,套期保值究竟能否提升企业价值引起了大?#19994;?#24576;疑。 一,套期保值影响企业价值的途径分析 mm理论(modigliani&miller,)认为套期保值与公司价值无关,投资者可以通过自制账户套保取得相同的收益。而有效资本市场假?#31561;?#20026;套期保值能够影响企业。

12、项目?#20445;?#20415;产生投资不足问题。套期保值可以?#26723;?#29616;金流的波动性,使公司内部资金更好的满足有价值的投资项目,避免投资不足,增加公司价值(frootet al.,)。 二,套期保值对企业价值影响的实证检验 本文通过csmar数据库搜集了我国a股上市公司~年的相关数据为初始样本,并剔。

13、资产负债率,即总负债与总资产的比例,衡量财务困境,cove代表利息保障倍数,即(净利润+所得税+财务费用)/财务费用,衡量财务困境,tax为企业实际所得税率,衡量税收动机,grow为营业收入增长率,衡量成长性,inta为无形资产占总资产比例,衡量成长性。回归结果如表所示: 表。

14、主要手?#21361;?#24314;立起包括风险衡量,决策,预警,监控,补救及评估等在内的套期保值管理体系。 参考文献 []陈炜,王弢.衍生产品使用对公司价值和业绩影响的实证检验.证券市场导报.():~ []郭飞,徐燕.对冲和风?#23637;?#29702;动机:中国上市公司衍生工具使用的实证研究.会计论坛.()。

本文标题是:套期保值对企业价值影响的实证研究【精品】文库吧文档共享平台,欢迎您的阅读。

相关文件如下:

【offic文件】-套期保值对企业价值影响的实证研究

套期保值对企业价值影响的实证研究(序列版1)

套期保值对企业价值影响的实证研究√?#30740;?#27491;

套期保值对企业价值影响的实证研究?#31350;?#32534;辑版本】-www.gokv.tw

套期保值对企业价值影响的实证研究【精品】文库吧文档共享平台

套期保值对企业价值影响的实证研究-图文可编辑文库吧文档共享平台

【修订号**-套期保值对企业价值影响的实证研究】文库吧文档共享平台

【WORD】-套期保值对企业价值影响的实证研究精品

套期保值对企业价值影响的实证研究【未删减版本】

【办公文件√套期保值对企业价值影响的实证研究】

北京pk10双面盘预测
<acronym id="6i0ao"><small id="6i0ao"></small></acronym>
<acronym id="6i0ao"><center id="6i0ao"></center></acronym>
<acronym id="6i0ao"><small id="6i0ao"></small></acronym>
<acronym id="6i0ao"><center id="6i0ao"></center></acronym>
3d大赢家彩票论坛 辽宁35选7好运开奖 湖北30选5今晚中奖号 竞彩足球如何看盘 广东快乐十分app旧版 福建体彩二十二选五走势图 河北20选5开奖哪个电视 广西快乐十分遗漏 5188通比牛牛月底 福建快三遗漏值统计 二肖中特期期100准1 6场半全场机选 彩票刮刮乐中奖绝招 江西快3 开奖出啥奖 山东十一选五任七技巧